當市場正熱（rè）議並紛紛尋找獨角獸企業之時，一隻曾經在美上市的（de）獨角獸正悄悄爬向（xiàng）A股公（gōng）司天海投資。
海航係（xì）旗下的天海投資9日晚間披露（lù）重大資（zī）產重組進展（zhǎn）情況，公司擬收購北（běi）京當當科文電子商務（wù）有限公司及北京當當網信息技術有限公司相關股權。至此，久懸不（bú）決的當當網重新證券（quàn）化問題以回歸A股方式（shì）破題。
退市時估值僅5.37億美元
此次天海投資重組標的資產的實際控（kòng）製人（rén）俞渝、李國慶是當當（dāng）網的（de）創始人。其（qí）中，北京當當網信息技術有限（xiàn）公司是當當網的母公司，北京當當科文電子（zǐ）商務有限公司是當（dāng）當網的關聯公司。天海投資（zī）稱，本次重大資（zī）產重組擬（nǐ）向交易對方購買資產，交易（yì）方式將（jiāng）涉及發行股份購買資產，並視情況進行配套融資（zī），具體（tǐ）方案（àn）正（zhèng）在溝通和協商、論證中。本（běn）次交易完成後不會導致公司（sī）實際控製權發生變更。
對於正在洽談的股權收購事宜，當當網11日向記者回應表示，當當（dāng）是文化電商的獨角獸，近幾年（nián）利潤增長很快，一直以來都被各方資本追捧。作為圖（tú）書市場的龍頭企（qǐ）業，現階段（duàn）當當最關注的是在（zài）文（wén）化消費、知識付費浪潮（cháo）下，如何為顧客提供更加品質化的產品和服務，並全力籌（chóu）備一年一度的書香節大型品牌促銷活動。
作為（wéi）互聯網電商模式的開山鼻祖之一（yī），當當網成立於1999年，以（yǐ）賣書起家，後逐步擴展至全品類電商零售平台，並於2010年赴美上市。公（gōng）司（sī）創始（shǐ）人李國慶（qìng）、俞渝曾在互聯網界頗有名氣。隨著（zhe）阿裏和（hé）京東的快速崛起，一直固守主業（yè）的當當卻（què）因為（wéi）種種原因漸漸掉（diào）出第一梯隊。直到2016年私有化退市（shì）時，公司市（shì）值僅（jǐn）為5.37億美元，不足2010年上市時的（de）四分之（zhī）一，與當時京東和阿裏數百億美元的市（shì）值相去甚遠。
根據（jù）退市前年報，當當網時任董事長俞渝和CEO李國慶的持股比例（lì）合計約（yuē）36%。MBO私有化後的管理層持股約93.17%，當當網此次股（gǔ）權轉讓的估值約為（wéi）80億（yì）元至100億元人民（mín）幣，但該數字並未得到當當網官方（fāng）確認。
根據天海投資公告的數（shù）據，目前當當網自營（yíng）超過（guò）300萬SKU(Stock Keeping Unit 庫存量單位，其中圖書產品超過 120 萬種)，招商（shāng）平台（tái）上約有3000多個第三方賣家，並經營200多家實體書（shū）店，處於線上圖書出版物零售領域的龍頭地位。
回歸A股能（néng）否東山再起
即使回歸國內，如今的電商格局對於當當網的後續發展也（yě）並不樂觀。阿裏攜蘇寧與京東二分天下，而圖書電商（shāng）隻是其電商生態的其中一環（huán）。即使是在文化消費和電（diàn）子閱讀領域，後起之秀閱文集團、網易雲閱（yuè）讀（dú），甚至微信讀書等，也無（wú）不（bú）是站在巨人的肩（jiān）膀（bǎng）上。
從目前電商（shāng）格局看，即（jí）使天海投資收購當當網成（chéng）功，也不（bú）能（néng）寄（jì）望於其現有的圖書及文化電商業務的突破，而要從自己的產（chǎn）業鏈布局上尋求1+1>2的效果（guǒ）。
天海投資此前（qián）已進行了大手筆資本運作，包括60億美元收購全球最大IT產品分銷商英邁國際，以及與商湯科（kē）技合作布局（jú）人工智能等。2017年11月，天（tiān）海投資雲服務平台（tái）“海航雲集市”正式（shì）發布。天海投資董事（shì）長（zhǎng）童甫在接受記者專訪時透露，天海投（tóu）資已初（chū）步完成轉型的資（zī）產重組工作，明（míng）確了業務（wù）模式。特別是在2017年，公司整合吸納英（yīng）邁國際後，已（yǐ）經（jīng）向供（gòng）應鏈（liàn）管理、雲服務以及相關增值服務等高科技領域延（yán）伸。
有業內人士坦言，與其說是當當網賣身，不如說是當當網將文化（huà）消費與閱讀場景出讓，不排除將成為天海投資係列新技（jì）術C端(消費者端)應用的一大輸出場景，包括人工智能、雲計算技術等。
由於本次重（chóng）組方（fāng）案（àn）、交易架構（gòu）、標的資產尚未最終確定，天海投資自3月12日起繼續停牌，預計繼續停牌時（shí）間不超過1個月。
無論結果（guǒ）如何，俞渝和李國慶的當當網（wǎng）時代已經過去。李國慶11日（rì）淩晨（chén）發朋友圈感歎：天地孤影任我行（háng），世事蒼茫成雲煙！祝願文化電商獨角獸當當網敢作敢（gǎn）當當。
